口罩概念股吉林化纤:H1亏损逾7000万 百亿营收成空响

编辑:店掌柜客服           来源:本站           发布时间:2020-07-17 16:13:50           访问量:132

口罩概念股吉林化纤:H1亏损逾7000万 百亿营收成空响

因疫情的原因,口罩在2020年1月份-4月份期间可以说是一“罩”难求,因为当时疫情比较严重,很多生产线跟不上,1-4月份期间口罩的价格可以说是一天一个价,随着原材料供应链的增加和生众多生产厂家纷纷加入生产口罩的行列,到5月份,我们的口罩就不在是稀缺品,现在口旧价格也在日渐下降。那么对于原材料的供应商和口罩生产商将都是一个很大的影响。吉林化纤做为口罩原材料的供应商也受到了很大的影响。(下文由店掌柜小编转自新浪财经资讯)

据新浪财经讯: 7月14日晚间,吉林化纤(2.110, 0.02, 0.96%)发布业绩预告,预计2020年上半年归属于上市公司股东的净亏损7000万元—9000万元,上年同期盈利7075.59万元,同比下降190.28%—216.07%。吉林化纤称业绩下降的主要原因是本期受疫情影响,尤其是国外疫情的超预期发展,公司产品产销率大幅度下降。

不过值得一提的是,相比于其他受疫情影响的企业,吉林化纤却因为是口罩概念股而一度股价大涨。不过随着业绩的呈现,股价也是一路回落,截至2020年7月17日收盘,吉林化纤收盘价为2.11元/股,距3月12日最高价3.76元/股已经回落了43.88%。

口罩概念股吉林化纤:H1亏损逾7000万 百亿营收成空响 

上半年同比大降 Q2环比转亏同比大跌

吉林化纤主要从事粘胶纤维的生产和销售,从事醋酐的生产和研发,是国内行业龙头。

业绩预告显示,2020年H1吉林化纤归母净利预计亏损7000万元—9000万元,而上年同期盈利7075.59万元,同比下降190.28%—216.07%。吉林化纤称本期受疫情影响,尤其是国外疫情的超预期发展,公司产品产销率大幅度下降。

结合Q1业绩来看,2020年Q1,吉林化纤实现营业收入5.97亿元,同比变动-12.28%;实现归母净利1548万元,同比变动-17.93%,扣非后归母净利为1416.98万元,同比变动-22.77%。

按业绩预告的预计亏损计算,扣除Q1的业绩,Q2吉林化纤亏损是扩大的,预计亏损8548万元—10548万元,而去年同期吉林化纤实现归母净利为6839.55万元,同比预计下降224.98%—254.22%。换言之,吉林化纤不仅上半年录得亏损,同比业绩大降,而且亏损主要集中在二季度。相比于一季度,二季度不仅业绩环比转亏同比还大跌。

吉林化纤称主要是受疫情影响,尤其是国外疫情的超预期发展,公司产品产销率大幅度下降。从2019年年报披露的营业收入分地区来看,国内收入依然占绝大部分,高达63.29%,不过相比于国外收入,同比仅微增1.15%,而国外收入则同比增加12.38%。所以从占比来看,国内收入是下降的,而国外收入确实是2019年吉林化纤营收增长5%的主要推动力。

考虑到国外收入无论是占比还是增量对吉林化纤的重要性,再加上国内同样受疫情影响,吉林化纤的Q2业绩确实难振。

值得一提的是,疫情期间吉林化纤由于生产新型竹纤维口罩而化身口罩概念股,并且股价一度因此而大涨,不过随着一季报和半年度业绩预告的接连披露,口罩并没有成为拯救吉林化纤的业绩的新业务,甚至在一季报和业绩预告中都未有提及。

不断扩产高喊百亿营收 目标落空副作用显现

相比于口罩业务这种临时性的新增产能,吉林化纤有计划的大幅扩产才真正称的是影响深远,随着2016年非公开增发募资成功大举新建产能,在2017年更是喊出了到2020年营收达百亿的目标。

2016年吉林化纤通过定增募集资金16.97亿元,分别用于投入1万吨人造丝细旦化升级改造项目、1万吨可降解生物质连续纺长丝项目和3万吨高改性复合强韧丝项目,受此影响,截至2016年底,吉林化纤的在建工程同比大增293.12%,高达7.41亿元;由于部分在建工程完工转固,固定资产同样增加22.04%,达到15.4亿元。随着新产能的投放,2016年吉林化纤的营收一举摆脱之前多年下滑的局面,同比大增34.58%达到13.95亿元,当年实现归母净利3250.47万元,同比大增126.02%。

2017吉林化纤继续扩大投入,这一年吉林化纤的在建工程达到11.70亿元,同比增加57.79%,固定资产达到27.73亿元,同比大增80.02%;收入同样继续增长57.60%达到21.98亿元,归母净利达到8559.41万元,同比大增163.33%。

或许是尝到了扩产的甜头,吉林化纤在2017年年报中对未来发展的展望中提出,公司到2020年公司营业收入超过100亿元,国有资产、净利润、员工收入、股东回报实现稳步增长,资产、业务、人员结构进一步优化,在部分细分领域取得市场定价权,成为全球一流的纤维材料及相关延伸产品的供应商。

在喊出百亿目标之后,2018年吉林化纤在建工程同比增加41.80%达到16.59亿元,固定资产增6.39%到29.50亿元,2018年营业收入继续增加到25.62亿元,不过增速相比2017年同期大幅下降,仅为16.59%,不过归母净利增速快于营收,同比增加54.70%到1.32亿元,这也是吉林化纤归母净利首次突破1亿元,创历史新高。

但是到了2019年,虽然大量在建工程完工转固,固定资产大增62.16%达到47.85亿元,但是营收增速却进一步放缓仅为5%,营收为26.91亿元,归母净利则不升反降仅为0.91亿元,同比下降-31.34%。

值得注意的是,由于疫情影响,吉林化纤2020年Q1的营收净利都在下降,上半年更是预告亏损。而这也基本宣告2017年喊出的百亿目标成了奢望,并在早在2018年开始就未再提及,或许管理层早有预料。

回顾近几年吉林化纤的扩张之路,2016-2019年及2020年Q1,吉林化纤随着新产能的不断投产,销售毛利率确实呈上升趋势,分别为11.68%、11.68%、17.72%、20.01%和22.29%。同期的固定资产周转天数分别为361.77天、353.29天、402.1天517.46天和715.99天,显然吉林化纤的固定资产的利用效率是在下降的。

结合存货来看,2016-2019年及2020年Q1,吉林化纤的存货分别为2.28亿元、4.8亿元、4.78      亿元、5.34亿元和6.97亿元,存货基本一路攀升,当然产能增大存货规模一般也会增大,同期存货周转天数分别为61.27天、65.66天、81.71天、84.62天和119.52天,存货周期已经从2个月增加到了一个季度左右,显然扩产的整体效率呈下降趋势。

吉林化纤除2016年非公开发行募资外,债务融资一直是重要获取资金手段。从资产负债率来看,2016-2019年及2020年Q1吉林化纤的资产负债率分别为41.72%、55.02%、59.12%、64.39%和65.68%,一路攀升。

同时随着带息债务增多,以及在建工程的不断完工导致的资本化利息减少,吉林化纤利润表中的财务费用对业绩的拖累越来越明显。2016-2019年及2020年Q1,吉林化纤财务费用分别为0.35亿元、0.75亿元、1.33亿元、2.22亿元和0.59亿元,同比分别变动-42.87%、115.88%、76.51%、67.41%和13.39%,近几年财务费用已经超过了归母净利,成了吉林化纤的利润黑洞。

重资产模式意味着资本密集型,大幅的扩产需要大量的资金。从获取资金的能力来看,可以分为正常的经营回款和外部融资(包括债务和权益融资)。除了依赖经营造血和权益融资之外,通过债务融资加杠杆是企业的常用选择。


标签:口罩概念    股吉林化纤    H1亏损逾7000万    百亿营收成空响    

收缩

400-1618-298